可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)大于混合基金嗎？可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象
發(fā)布時(shí)間：2023-06-13 11:15:17 文章來(lái)源：法制法律網(wǎng)
一、可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)大于混合基金嗎可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象是可轉(zhuǎn)換債券，境外的可轉(zhuǎn)債基金的主要投向還包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，因此也稱(chēng)為可轉(zhuǎn)換基...

一、可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)大于混合基金嗎

可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象是可轉(zhuǎn)換債券，境外的可轉(zhuǎn)債基金的主要投向還包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，因此也稱(chēng)為可轉(zhuǎn)換基金。持有可轉(zhuǎn)債的投資人可以在轉(zhuǎn)換期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票，或者直接在市場(chǎng)上出售可轉(zhuǎn)債變現(xiàn)，也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。

可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期年化收益水平高于普通類(lèi)債券，加上對(duì)股票的積極配置，轉(zhuǎn)債類(lèi)債基預(yù)期年化收益風(fēng)險(xiǎn)水平高于純債類(lèi)與一級(jí)債基，也高于二級(jí)債基。相比普通債券型基金，轉(zhuǎn)債類(lèi)債基波動(dòng)明顯較大。轉(zhuǎn)債類(lèi)債基并不完全屬于穩(wěn)健的資產(chǎn)，其波動(dòng)和下行風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)也很大。在市場(chǎng)低迷期增加股性強(qiáng)轉(zhuǎn)債的倉(cāng)位，利用可能的轉(zhuǎn)股價(jià)調(diào)整對(duì)轉(zhuǎn)債股性的提升，做好轉(zhuǎn)債持倉(cāng)的優(yōu)化，平衡轉(zhuǎn)債持倉(cāng)的預(yù)期年化收益性和安全性。

二、購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債基金的注意事項(xiàng)

1、選擇公司固定預(yù)期年化收益團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)和基金經(jīng)理投資管理能力強(qiáng)的基金?？赊D(zhuǎn)債基金投資單只轉(zhuǎn)債比例不受10%的限制，更為考驗(yàn)基金經(jīng)理的選券和配置能力，而投資經(jīng)驗(yàn)豐富和投資能力強(qiáng)的基金經(jīng)理對(duì)券種的選擇、配置和杠桿的操作以及對(duì)市場(chǎng)的判斷具有一定優(yōu)勢(shì)。

2、關(guān)注杠桿水平及可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位水平。在股市向好環(huán)境下可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位越高、杠桿水平越高的可轉(zhuǎn)債基金，獲取超額預(yù)期年化收益的能力越強(qiáng)。

3、結(jié)合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、到期預(yù)期年化收益率、純債溢價(jià)率等指標(biāo)來(lái)判斷其重倉(cāng)可轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低其越具有股性的投資價(jià)值，價(jià)格波動(dòng)和正股的相關(guān)性越強(qiáng)，股市一旦反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)債的跟漲能力將極為突出。當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)值為負(fù)時(shí)，理論上投資者可以通過(guò)買(mǎi)入轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)股、賣(mài)出股票來(lái)套利。純債溢價(jià)率則是判斷轉(zhuǎn)債債性的指標(biāo)。純債溢價(jià)率越低，轉(zhuǎn)債的債性越強(qiáng)，債底保護(hù)也越強(qiáng)。

三、導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債基金虧本的原因

1、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

可轉(zhuǎn)債雖然有固定的債券利息收益，但相比其他債券類(lèi)型，可轉(zhuǎn)債的票面利率非常低。可轉(zhuǎn)債的發(fā)行期限一般是6年，但即使持有到第6年，利率也要低于3%。

所以很少有投資人會(huì)持有轉(zhuǎn)債到期，大都會(huì)通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)的方式賺取差價(jià)收益。轉(zhuǎn)債價(jià)格會(huì)受正股價(jià)格影響，當(dāng)正股股價(jià)上漲時(shí)，轉(zhuǎn)債價(jià)值往往也會(huì)隨之上漲，反之亦然。如果基金經(jīng)理在高位買(mǎi)入轉(zhuǎn)債，那么當(dāng)轉(zhuǎn)債價(jià)格下跌時(shí)，就會(huì)有賬面浮虧。

2、違約風(fēng)險(xiǎn)

和其他債券一樣，可轉(zhuǎn)債同樣有債券違約的風(fēng)險(xiǎn)，債券違約風(fēng)險(xiǎn)取決于上市公司的償付能力。不過(guò)從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，可轉(zhuǎn)債違約的事例較為少見(jiàn)。

標(biāo)簽： 可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象 購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債基金的注意事項(xiàng)

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