證券承銷業(yè)務(wù)有哪些形式？證券承銷的條件
發(fā)布時間：2023-06-13 10:50:53 文章來源：法制法律網(wǎng)
一、證券承銷業(yè)務(wù)承銷業(yè)務(wù)分為代銷或包銷兩種方式。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行...

一、證券承銷業(yè)務(wù)

承銷業(yè)務(wù)分為代銷或包銷兩種方式。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入，或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。包銷又分為全額包銷和余額包銷兩種方式。全額包銷是指證券公司作為承銷商先全額買斷發(fā)行人發(fā)行的證券，再向投資者發(fā)售，由證券公司承擔(dān)全部風(fēng)險的承銷方式。余額包銷是指證券公司作為承銷商按照約定的發(fā)行額和發(fā)行條件，在約定的期限內(nèi)向投資者發(fā)售證券，到銷售截止日，如投資者實(shí)際認(rèn)購總額低于預(yù)定發(fā)行總額，未售出的證券由證券公司負(fù)責(zé)認(rèn)購，并按約定的時間向發(fā)行人支付全部發(fā)行價款的承銷方式。

二、證券承銷的條件

1、證券專業(yè)機(jī)構(gòu)具有不低于人民2000萬元的凈資產(chǎn)，證券兼營機(jī)構(gòu)具有不低于人民幣2000萬元的證券營運(yùn)資金。

2、證券專業(yè)機(jī)構(gòu)具有不低于人民幣1000萬元的凈資產(chǎn)，證券兼營機(jī)構(gòu)具有不低于人民幣1000萬元的凈證券營運(yùn)資金。

凈資本的計算公式為：

凈資本的計算公式為：

凈資本=凈資產(chǎn)-(固定資產(chǎn)凈值　長期投資)×30%-無形及遞延資產(chǎn)-提取的損失準(zhǔn)備金-證監(jiān)會認(rèn)定的其他長期性或高風(fēng)險資產(chǎn)。

凈證券營運(yùn)資金是指證券兼營機(jī)構(gòu)專門用于證券業(yè)務(wù)的具有高流動性的資金。

(注：新頒布的《證券法》規(guī)定可從事證券承銷業(yè)務(wù)的綜合類證券公司注冊資本最低限額為人民5億元。)

3、三分之二以上的高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員獲得證監(jiān)會頒發(fā)的《證券業(yè)從業(yè)人員資格證書》。在未取得《證券從業(yè)人員資格證書》前，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

(1)高級管理人員具備必要的證券、金融、法律等有關(guān)知識，近二年內(nèi)沒有嚴(yán)重違法違規(guī)行為，其中三分之二以上具有三年以上證券業(yè)務(wù)或五年以上金融業(yè)務(wù)工作經(jīng)歷;

(2)主要業(yè)務(wù)人員熟悉有關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則及業(yè)務(wù)操作程序，近二年內(nèi)沒有嚴(yán)重違法違規(guī)行為，其中三分之二以上具有二年以上證券業(yè)務(wù)或三年以上金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷。

4、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在近一年內(nèi)無嚴(yán)重的違法違規(guī)行為或在近二年內(nèi)未受到取消股票承銷業(yè)務(wù)資格的處罰。

5、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)成立并且正式開業(yè)已超過半年;證券兼營機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分開經(jīng)營、分帳管理。

6、具有完善的內(nèi)部風(fēng)險管理與財務(wù)管理制度，財務(wù)狀況符合以下管理要求：

(1)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之比不超過10，證券兼營機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)發(fā)生的負(fù)債總額與證券營運(yùn)資金之比不超過10;

(2)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)從事股票承銷業(yè)務(wù)，其流動性資產(chǎn)占凈資產(chǎn)或證券營運(yùn)資金的比例不得低于50%。

7、具有能夠保障正常營業(yè)的場所和設(shè)備。

8、證監(jiān)會要求的其他條件。

三、證券承銷流程怎么走?

1、獲得債券承銷業(yè)務(wù)

投資銀行獲得債券承銷業(yè)務(wù)一般有兩種途徑。一是與發(fā)行人直接接觸，了解并研究其要求和設(shè)想之后，向發(fā)行人提交關(guān)于債券發(fā)行方案的建議書。如果債券發(fā)行人認(rèn)為投資銀行的建議可以接受，便與投資銀行簽訂債券發(fā)行合同，由該投資銀行作為主承銷商立即著手組建承銷辛迪加。

另一個途徑是參與競爭性投標(biāo)。許多債券發(fā)行人為了降低債券的發(fā)行成本，獲得最優(yōu)的發(fā)行方案，常常采用投標(biāo)的方式選擇主承銷商。投資銀行可以單槍匹馬地參與投標(biāo)，但一般先于若干家其他投資銀行聯(lián)合組成投標(biāo)集團(tuán)，以壯大自身實(shí)力。中標(biāo)的投標(biāo)集團(tuán)在與發(fā)行人簽訂債券發(fā)行合同之后，便立即開始著手組建承銷辛迪加。

2、組建承銷辛迪加

債券承銷辛迪加與股票承銷辛迪加有一個很大的不同是，辛迪加成員并不一定單純是投資銀行或全能制銀行中的投資銀行部門構(gòu)成，這是因為許多限制商業(yè)銀行參與投資銀行業(yè)務(wù)的國家，對商業(yè)銀行參與債券尤其是國債的承銷和分銷的限制比較寬松。

3、實(shí)施發(fā)行

組建承銷商辛迪加并確定辛迪加中各成員的責(zé)任后，便進(jìn)入了債券的發(fā)行階段。嚴(yán)格來說，債券的發(fā)行與股票的發(fā)行并沒有太多的差別。

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