確定債券利率的因素有哪些？公司債券利率實(shí)際利率如何計(jì)算？
發(fā)布時(shí)間：2023-06-13 09:20:42 文章來(lái)源：法制法律網(wǎng)
一、公司債券利率的確定會(huì)受到哪些因素的影響根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下6點(diǎn)因素：現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。銀...

一、公司債券利率的確定會(huì)受到哪些因素的影響

根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下6點(diǎn)因素：

現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。銀行儲(chǔ)蓄和債券是可供投資者、居民選擇的兩種形式，一般都從收益高、風(fēng)險(xiǎn)小兩個(gè)方面去考慮，由于債券資信不如儲(chǔ)蓄，所以一般來(lái)說(shuō)債券利率應(yīng)略高于同期儲(chǔ)蓄存款利率水平?，F(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率是公司債券利率的下限。

國(guó)家關(guān)于債券利率的規(guī)定?，F(xiàn)行企業(yè)債券管理辦法規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%。這是企業(yè)債券利率的上限。

發(fā)行公司的承受能力。為了保證債券到期還本付息和債券發(fā)行公司的資信，需要投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率是債券的基本決策因素。

發(fā)行公司的信用級(jí)別。如果發(fā)行 社會(huì)知名度高，信用較好，則可相應(yīng)于可相應(yīng)降低利率，反之，則相應(yīng)提高利率。

債券發(fā)行的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。

其他券種利率、債券市場(chǎng)行情、國(guó)家金融政策等。

二、公司債券利率實(shí)際利率如何計(jì)算

在實(shí)際利率法下，債券投資的每期應(yīng)計(jì)利息收入等于債券的每期初帳面價(jià)值乘以實(shí)際利率。由于債券的帳面價(jià)值隨著債券溢折價(jià)的分?jǐn)偠鴾p少或增加，因此，所計(jì)算出的應(yīng)計(jì)利息收入隨之逐期增加。每期利息收入和按票面計(jì)率計(jì)算的應(yīng)計(jì)利息收入的差額，即為每期溢折價(jià)的攤銷數(shù)。

采用實(shí)際利率法在計(jì)算實(shí)際利率時(shí)，如為分期付息債券，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列公式計(jì)算：

債券面值 債券溢價(jià)(或減去債券折價(jià))=債券到期應(yīng)收本金的貼現(xiàn)值 各期收取的債券利息的貼現(xiàn)值 并采用“插入法”計(jì)算得出。

下面以持有至到期投資為例進(jìn)行說(shuō)明。

甲公司屬于工業(yè)企業(yè)，20×0年1月1日，支付價(jià)款1 000萬(wàn)元購(gòu)入某公司5年期債券，面值1 250萬(wàn)元，票面年利率4.72%，到期一次還本付息，且利息不是以復(fù)利計(jì)算。甲公司將購(gòu)入的債券劃分為持有至到期投資。

首先計(jì)算實(shí)際利率，(59×5 1 250)/(1 R)^5=1 000，得出R=9.09%，此時(shí)不編制“實(shí)際利率法攤銷表”。

(一)20×0年1月1日，購(gòu)入債券，分錄如下：

借：持有至到期投資——成本 1250

貸：銀行存款1 000

持有至到期投資——利息調(diào)整 250;

(二)20×0年12月31日，按照實(shí)際利率法確認(rèn)利息收入，此時(shí)，“持有至到期投資”的賬面價(jià)值=1 250-250=1 000，分錄如下：

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息1 250×4.72%=59

持有至到期投資——利息調(diào)整借貸差額=31.9

貸：投資收益1 000 ×9.09%=90.9;

(三)20×1年12月31日，按照實(shí)際利率法確認(rèn)利息收入，此時(shí)，“持有至到期投資——成本”借方余額=1 250，“持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息”借方余額=59，“持有至到期投資——利息調(diào)整”貸方余額=250-31.9=218.1，因此，其賬面價(jià)值=1 250 59-218.1=1 090.9，

實(shí)際上賬面價(jià)值可以根據(jù)“持有至到期投資”的總賬余額得到，

借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息 1 250×4.72%=59

持有至到期投資——利息調(diào)整借貸差額=40.16

貸：投資收益1 090.9×9.09%=99.16;

三、公司債券票面利率的規(guī)律

(一)票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。Coupon亦指息票，即附于債券上，供持有人支取利息的憑證。

(二)公司債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了公司債券發(fā)行人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和潛力，也是能否對(duì)購(gòu)買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。

(三)債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性也就越大。在市場(chǎng)利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券的價(jià)格下降較快。但是，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，它們?cè)鲋档臐摿^大。如果一種附息債券的市場(chǎng)價(jià)格等于其面值，則到期收益率等于其票面利率;如果債券的市場(chǎng)價(jià)格低于其面值(當(dāng)債券貼水出售時(shí))，則債券的到期收益率高于票面利率。反之，如果債券的市場(chǎng)價(jià)格高于其面值(債券以升水出售時(shí))，則債券的到期收益率低于票面利率?？傊?，債券價(jià)格、到期收益率與票面利率之間的關(guān)系可作如下概括：

1、票面利率<到期收益率-債券價(jià)格<票面價(jià)值

2、票面利率=到期收益率-債券價(jià)格=票面價(jià)值

3、票面利率>到期收益率-債券價(jià)格>票面價(jià)值

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