創(chuàng)金合信動態(tài)平衡混合基金正在發(fā)行,擬任基金經(jīng)理王浩冰擁有10年投研經(jīng)驗,以價值投資為核心,追求組合的風(fēng)險收益比最優(yōu)。
市場震蕩不斷,王浩冰并不悲觀?!氨M管面臨不確定因素,但經(jīng)過大幅回調(diào),A股市場已經(jīng)具備了中期配置價值?!焙笫型顿Y,王浩冰看好估值合理的成長股,主要集中在科技、制造、消費等領(lǐng)域。
王浩冰,華盛頓大學(xué)碩士,2012年起,先后在中信證券、華商基金、華泰資產(chǎn)、中庚基金等機構(gòu)從事投研工作,2019年開始獨立管理權(quán)益投資組合。2020年加入創(chuàng)金合信基金,2021年1月開始擔任創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟的基金經(jīng)理。數(shù)據(jù)顯示,截至4月12日,王浩冰在管理創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟基金期間總回報達到40.34%,同期滬深300下跌24.39%。
在產(chǎn)品的目標定位上,王浩冰的唯一目標是實現(xiàn)組合的長期業(yè)績最優(yōu),實現(xiàn)的路徑則是力爭使組合在每個小階段的風(fēng)險收益比都處于最優(yōu)狀態(tài)。在構(gòu)建組合時要做到兩件事:一是自下而上選擇個股,綜合考慮行業(yè)空間、公司壁壘、景氣周期與其估值的匹配度;二是自上而下控制組合風(fēng)險,通過跟蹤行業(yè)配置、風(fēng)格因子配置等因素,讓組合的風(fēng)險暴露在合適的方向上。
選股時,王浩冰會綜合考慮行業(yè)空間、公司壁壘、景氣周期與其估值的匹配度,選出風(fēng)險收益比較好的個股?!霸跇说倪x擇上,我不會刻意地限定龍頭或者二線公司,而是根據(jù)其未來盈利的成長性和確定性與估值的匹配度來選擇風(fēng)險收益比更好的標的?!?/p>
對于擬重倉的個股,王浩冰有四方面的要求。一,公司在行業(yè)內(nèi)要有高于平均水平的競爭優(yōu)勢。二,所處行業(yè)長期趨勢平穩(wěn)向上。三,對短期行業(yè)景氣度有一定要求,對于行業(yè)壁壘高和格局穩(wěn)定的公司,可以承受短期的行業(yè)低景氣度,但對于處在行業(yè)成長早期、沒有形成壁壘和確定性的公司,盡量選擇景氣度向上的時機介入。四,關(guān)注公司治理,因為良好的公司治理是小股東獲得投資回報的重要前提。
談及市場,王浩冰認為,目前影響A股市場的主要有四大宏觀因素,第一是穩(wěn)增長發(fā)力的節(jié)奏和效果,“高層穩(wěn)增長的意愿和能力不容置疑,后續(xù)隨著疫情的逐步緩解,穩(wěn)增長落地的速度也有望加快”。
第二、疫情未來的變化:盡管很難準確判斷疫情發(fā)展的節(jié)奏,但隨著國家對上海等疫情較為嚴重地區(qū)關(guān)注和支持力度的加大,中期看終將逐步緩解。
第三、美聯(lián)儲收緊的節(jié)奏:后續(xù)需持續(xù)關(guān)注美國通脹的情況,如果通脹有所緩解,則美聯(lián)儲收緊的節(jié)奏也可能放緩。
第四、俄烏沖突的進展:盡管俄烏沖突的后續(xù)演化仍有變數(shù),且歐美對俄制裁可能會持續(xù)影響大宗商品市場的供需關(guān)系,但俄烏沖突對市場影響最大的階段可能已經(jīng)過去?!拔覍笫胁⒉槐^。盡管還面臨一定的不確定因素,但A股市場大幅回調(diào)之后已經(jīng)具備中期配置價值。”
布局后市,王浩冰看好估值合理的成長股,主要集中在科技、制造、消費等領(lǐng)域,有三個大的方向。一是泛基建產(chǎn)業(yè)鏈,如新基建中的電網(wǎng)設(shè)備、綠電、TMT基礎(chǔ)硬件,以及老基建的建筑、建材等行業(yè)。后續(xù)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力,基建是最可靠的抓手。
二是CPI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈,包括農(nóng)業(yè)、食品飲料、消費品屬性的醫(yī)藥等行業(yè)。展望下半年,上游的價格壓力最終向下游傳導(dǎo),CPI持續(xù)上行,帶來相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。
三是關(guān)注景氣成長方向,如電子、計算機、機械等行業(yè)。長期成長空間大、質(zhì)地優(yōu)秀的標的回歸到合理估值區(qū)間后,具備較好配置價值。
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