中泰證券：A股仍處在反彈周期 建議適當(dāng)均衡配置
發(fā)布時(shí)間：2023-08-13 14:44:02 文章來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)
逢低布局公用事業(yè)（電力、交運(yùn)）與科技（半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)）板塊


(資料圖片)

中泰證券發(fā)布A股策略報(bào)告指出，就投資建議而言，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)或仍處在反彈周期，但政策預(yù)期兌現(xiàn)、債務(wù)化解路徑影響及中報(bào)業(yè)績(jī)考驗(yàn)仍在持續(xù)，故后續(xù)建議應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行均衡配置：1）逢低布局公用事業(yè)（電力、交運(yùn)）與科技（半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)）板塊；2）建議把握順周期板塊行情的投資者，在投資組合中多關(guān)注建材等地產(chǎn)后周期板塊加以應(yīng)對(duì)；3）整體依然維持三季度“側(cè)重防御，兼顧主題”的思路，具體方向上維持建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代（半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)）、電力等央企公用事業(yè)、大眾消費(fèi)的配置機(jī)遇。

中泰證券建議重點(diǎn)配置以下方向：

一，美國(guó)加強(qiáng)對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體等行業(yè)的封鎖，科技中半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)要素等或有更大力度政策支持，倒逼國(guó)產(chǎn)化率進(jìn)一步提升；

二，新一輪國(guó)企改革拉開(kāi)序幕，低估值高分紅的央企龍頭仍是A股估值“洼地”，以電力為代表的央企公用事業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，且其市場(chǎng)化改革與混改力度或?qū)⒓哟螅罄m(xù)可以挖掘：燃?xì)?、自?lái)水、環(huán)保、高鐵等細(xì)分；

三，疫情沖擊與地產(chǎn)下行影響下，與地產(chǎn)財(cái)富相應(yīng)的高端和耐用品消費(fèi)承壓，與“口紅效應(yīng)”相關(guān)的休閑食品、小家電、國(guó)產(chǎn)服裝化妝品等有望受益，且參考日本90年代經(jīng)驗(yàn)，老年人消費(fèi)升級(jí)和年輕人消費(fèi)下沉是未來(lái)5年最重要的內(nèi)生消費(fèi)趨勢(shì)，可關(guān)注大眾消費(fèi)“困境反轉(zhuǎn)”的逢低布局機(jī)會(huì)；

四，疫情對(duì)于社會(huì)的長(zhǎng)期復(fù)雜性影響，居民看病需求的提升及國(guó)家后續(xù)對(duì)于醫(yī)療資源的投入加速，使得包括中藥、醫(yī)療器械、OTC、藥店等在內(nèi)的醫(yī)藥板塊的景氣度將貫穿全年，疊加中美關(guān)系或迎來(lái)緩和利好，中藥、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥品種逢調(diào)整可逐步布局。


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