今天將由證監(jiān)會發(fā)審委審核的寧波環(huán)洋新材料股份有限公司,是一家化工企業(yè),主要產(chǎn)品是環(huán)氧氯丙烷,無色、有毒,終端下游應用廣泛,是一種重要的有機合成原料與中間體。
資料來源:環(huán)洋股份招股說明書
報告期內(nèi),環(huán)洋股份業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長,2017、2018年扣非歸母在1億元左右,2019年一步到位地增長到3.71億元。
資料來源:環(huán)洋股份招股說明書
結(jié)合發(fā)行人主營業(yè)務,我們對其業(yè)績推動因素有了大致判斷,極有可能是享受了化工行業(yè)“剩者為王”的福利。
招股書披露,2019年3月,江蘇省鹽城市響水化工園區(qū)內(nèi)發(fā)生安全事故,位于鹽城市的江蘇海興(同行公司)年產(chǎn)13萬噸ECH裝置在響水安全事故后被關停,直至2020年二季度才開始陸續(xù)恢復生產(chǎn)。
這在客觀上對發(fā)行人業(yè)績有兩大推動:
一是同行公司停產(chǎn)留下了產(chǎn)能空白,促成了發(fā)行人產(chǎn)銷量大漲,2018-2020年銷售分別為70,400.08噸、98,345.94噸、113,427.64噸;
二是供需平衡打破后產(chǎn)品漲價,2019年與2018年相比,發(fā)行人在單位成本下降-17.40%的情況下,單價還實現(xiàn)了9.35%的增長。
量價齊漲促成了發(fā)行人2019年業(yè)績的爆發(fā)式增長。
從判斷公司價值角度,我們非常有必要搞清楚發(fā)行人的這個“剩者”地位,究竟是靠實力還是運氣獲得的。
具體而言,對于?;菲髽I(yè),其安全生產(chǎn)情況需要高度關注,只有重視安全生產(chǎn)的企業(yè),其“剩者”地位才能延續(xù),靠實力維持業(yè)績增長。
發(fā)行人招股書披露,“公司高度重視安全生產(chǎn)”,“實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”,“未發(fā)生安全事故”。
資料來源:環(huán)洋股份招股說明書
我們頗感欣慰,看來發(fā)行人的“剩者”地位是靠實力獲得的。
但我們還是不夠放心,我們在研究新股的時候,都會去WIND金融終端點開各家企業(yè)的F9頁面,里面有“公司新聞”一欄,仔細瀏覽跟公司相關的新聞。
通過里面的新聞線索,我們進行了延伸查詢,發(fā)現(xiàn)公司的安全生產(chǎn)情況似乎不是公司說的那么樂觀。
根據(jù)寧波市應急管理局官方網(wǎng)站,2020年12月4日,寧波市應急管理局黨委委員、二級巡視員周國連,約談了兩家企業(yè)的實際控制人,其中一家是寧波環(huán)洋新材料股份有限公司(發(fā)行人),約談中,兩家企業(yè)主要負責人(實際控制人)分別匯報了安全生產(chǎn)事故發(fā)生的主要原因、責任追究、整改落實、舉一反三情況……
根據(jù)這一官方新聞,我們理解,發(fā)行人發(fā)生了安全生產(chǎn)事故。
進一步查找,同樣是在寧波市應急管理局官方網(wǎng)站,2020年9月21日,大榭應急管理局召開“9.19”環(huán)洋新材料中毒事件警示教育會,會議通報了“9.19”環(huán)洋新材料有限空間作業(yè)中毒事件。
圖片
官方新聞里面的“環(huán)洋新材料有限公司”,應該是指發(fā)行人。
據(jù)此,我們理解,發(fā)行人在2020年9月19日發(fā)生了中毒事件。
基于上述官方新聞,我們認為發(fā)行人招股書存在虛假披露,官方新聞明明說發(fā)行人在2020年(報告期內(nèi))發(fā)生了安全生產(chǎn)事故,2021年9月27日簽署的招股書卻說“未發(fā)生安全事故”,請注意,時間靠后的那次官方新聞說的是“事故”而非“事件”。
而且,出現(xiàn)中毒,說明跟人相關,機器設備不可能中毒,應該不是小事情。
再說,針對該事故,大榭區(qū)應急管理局進行了通報和警示教育,寧波市應急管理局黨委委員進行了約談,可能會是特別小的事情嗎?
即便相關部門沒有作出行政處罰,也無法改變發(fā)生了安全生產(chǎn)事故這一鐵定事實。
我們認為發(fā)行人有必須披露相關事故的詳細情況,以便讓投資者更好地評估發(fā)行人在管控安全生產(chǎn)方面的水平。
而發(fā)生了安全事故后不如實披露,不僅會讓人懷疑企業(yè)的安全生產(chǎn)能力,還會懷疑企業(yè)的誠信。
標簽: 安全生產(chǎn)事故 安全事故
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