導(dǎo)語
Introduction
(資料圖片僅供參考)
股價的漲跌是一次與資本的博弈,如何在資本期望值與自身發(fā)展策略之間找到平衡點,是一個難題。
作者丨王 靜
責(zé)編丨曹佳東
編輯丨靳鵬輝
自2023年開年開啟降價潮以來,特斯拉總市值一路攀升,雖然比不上去年的風(fēng)光,但也算是穩(wěn)定在了5000+億美元,三倍殺第二名的豐田汽車,持續(xù)霸占全球汽車品牌總市值第一的寶座。
然而第二季度剛開始,就在4月26日,特斯拉總市值近三個月來首次跌破5000億美元大關(guān),嚇壞一眾投資者。
當然了,次日特斯拉的市值就重新回到了5000+億美元,但依舊引起了各方的注意,畢竟如今的特斯拉,已逐步擁有了對全球新能源汽車的控價話語權(quán),其一舉一動都會影響到下半年全球新能源汽車市場的局勢。
其實特斯拉總市值的下跌并不是不可預(yù)見的,就在下跌前的一周,特斯拉發(fā)布了截至3月31日的2023年第一季度財報。
數(shù)據(jù)顯示,特斯拉2023年一季度營收233.29億美元,同比增長24%,與之前的市場預(yù)期233.5億美元相差不大;歸屬于特斯拉普通股股東的凈利潤為25.13億美元,同比下降24%,低于市場預(yù)期的26億美元;調(diào)整后每股收益EPS為0.85美元,同比跌21%,基本符合預(yù)期的0.86美元。
從數(shù)據(jù)上來看,好像和預(yù)期的都差不多,但是資本市場可不允許“差不多”這種模棱兩可的詞。對于投資者來說,這是一份非常不樂觀的業(yè)績報告,因為所有指標都低于預(yù)期,尤其是大幅下降的利潤率,這是由特斯來開年的降價策略帶來的最直觀的不利影響,而當特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克表示,特斯來還能繼續(xù)降價之后,投資者終于坐不住了。
或許這就是特斯拉總市值突然跳水的原因之一,是投資者在警告馬斯克,別再降價了,我們要沒錢賺了!
影響股價的原因有很多,但最終話語權(quán)還是掌握在那些花錢的人手上,也就是投資者。如果投資者覺得你能行,把錢砸下去,那你的股價就能蹭蹭蹭往上漲;但是如果投資者覺得投資你有巨大的風(fēng)險,保險起見需要收回資金,那你的股價就得跌一跌了。
而投資者這種非常主觀的判斷則來自于對各種客觀因素的判斷,比如特斯拉的產(chǎn)銷比、比如馬斯克的決策、比如市場對于特斯拉的認可等等,一切都取決于特斯拉能否繼續(xù)引領(lǐng)全球新能源汽車市場。
目前來看,投資者們似乎不太看好特斯拉。
特斯拉想做什么,在經(jīng)歷了多年巨額虧損、終于成為新能源汽車市場的引領(lǐng)者后,特斯拉想成為真正的“操盤手”。
作為誕生于硅谷的汽車品牌,特斯拉很有互聯(lián)網(wǎng)思維。比如年初的降價,Model 3(參數(shù)丨圖片)和Model Y降價2萬至4.8萬元不等,均降價超10%,調(diào)整后Model 3起售價將低至18.69萬元,Model Y起售價降至21.59萬元,特斯拉不斷下探,一是為了在新能源汽車市場競爭激烈的當下利用價格戰(zhàn)守住份額,二也是為了探索特斯拉進入低端車市場的可能性,讓特斯拉能夠成為新時代的“街車”。
又比如,特斯拉在中國市場不斷布局充電樁,并表示非特斯拉旗下的電動汽車也可以使用,目的同樣是為了進一步擠占市場份額。當人們越來越習(xí)慣馬路上出現(xiàn)的特斯拉汽車,越來越習(xí)慣使用帶有特斯拉logo的充電樁,那特斯拉在新能源汽車市場的地位將會無比穩(wěn)固。先利用免費、便宜等概念病毒式搶占市場,再慢慢開始收費進行收割,這樣的案例屢見不鮮。
不過對于投資者們來說,任何策略如果不能賺錢,那都意味著失敗。
雖然特斯拉的盈利能力和毛利率在汽車行業(yè)仍舊名列前茅,但是與特斯拉自己比較,一季度特斯拉汽車業(yè)務(wù)毛利率為21.1%,同比下降35.87%;一季度營業(yè)利潤率11.4%,同比下降40.6%;一季度整體毛利率為19.3%,同比下降33.7%。
與此同時,產(chǎn)銷量方面,特斯拉一季度總汽車產(chǎn)量為44.08萬輛,其中Model S/X產(chǎn)量為1.94萬輛,Model 3/Y產(chǎn)量為42.14萬輛;而一季度總交付量為42.29萬輛,其中Model S/X交付量為1.07萬輛,Model 3/Y交付量為41.22萬輛。
毛利率下降,產(chǎn)量略高于交付量,且業(yè)內(nèi)人士分析認為進入3月后用戶對新車的需求放緩,所有車型的等待時間顯著縮短,庫存也在增加,讓人不得不懷疑特斯拉的降價是為了促進銷售,這也更加重了投資者的不安。
畢竟特斯拉看起來并沒有多少薄利多銷的氣質(zhì),如果馬斯克想要實現(xiàn)自己“操盤手”的愿景,這個財務(wù)數(shù)據(jù)還是得弄得好看些。
專業(yè)人士還稱,如果繼續(xù)降價,疊加銀行業(yè)危機對消費者的連鎖反應(yīng)、EV競爭加劇和經(jīng)濟增長放緩,特斯拉汽車毛利率至少為20%的目標可能在隨后的幾個季度難以實現(xiàn)。
于是,或許是為了讓投資者們放心,5月2日特斯拉小幅度上漲了Model系列的價格,一開始只有2000,而在5月5日的時候,特斯拉進行了一輪全方位漲價,全新Model S及Model X售價上調(diào)1.9萬元,調(diào)整后,Model S起售價80.89元,Model X起售價89.89元。另外,特斯拉近期也在美國、日本、加拿大等市場進行了漲價。
對于特斯拉來說,股價的漲跌是一次與資本的博弈,如何在資本期望值與自身發(fā)展策略之間找到平衡點,是一個難題。
THE END
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