原油寶“后遺癥”?多家銀行暫停貴金屬開(kāi)倉(cāng)交易
近期,貴金屬市場(chǎng)爆發(fā),黃金、白銀紛紛大幅上漲。但就在投資者想要追趕行情之時(shí),多家銀行相繼暫停了鉑金、鈀金等貴金屬的開(kāi)倉(cāng)交易。原油寶
近期,貴金屬市場(chǎng)爆發(fā),黃金、白銀紛紛大幅上漲。但就在投資者想要追趕行情之時(shí),多家銀行相繼暫停了鉑金、鈀金等貴金屬的開(kāi)倉(cāng)交易。
“原油寶”前車之鑒歷歷在目,投資貴金屬面臨什么樣的風(fēng)險(xiǎn)?投資者還能通過(guò)什么方式趕上順風(fēng)車?貴金屬家族未來(lái)走勢(shì)如何,是否值得投資?
多家銀行暫停貴金屬開(kāi)倉(cāng)交易
有工商銀行的客戶表示接到該行的短信,該行將自7月31日起暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金、賬戶貴金屬指數(shù)全部產(chǎn)品的開(kāi)倉(cāng)交易。
對(duì)此,記者致電工商銀行詢問(wèn)原因,客服人員表示:“國(guó)際鉑金、鈀金價(jià)格波動(dòng)頻繁劇烈,為保護(hù)客戶權(quán)益,根據(jù)賬戶貴金屬交易協(xié)議第三條第(一)款第6項(xiàng)規(guī)定,該行暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金的開(kāi)倉(cāng)交易;根據(jù)指數(shù)產(chǎn)品交易協(xié)議第三條第(一)款第7項(xiàng)規(guī)定,該行暫停賬戶貴金屬指數(shù)的開(kāi)倉(cāng)交易。”
據(jù)工商銀行客服人員介紹,工行賬戶貴金屬掛鉤的相關(guān)標(biāo)的有四種,黃金、白銀以及上述的鉑金、鈀金。也就是說(shuō)投資者若想跟上這趟貴金屬商品上漲的紅利,只能選擇賬戶黃金和白銀投資。對(duì)此,工行也發(fā)布公告提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn):“鑒于近期貴金屬市場(chǎng)黃金、白銀價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)大幅波動(dòng),工商銀行特別提示您密切關(guān)注市場(chǎng)行情變化與保證金賬戶余額,合理控制持倉(cāng)規(guī)模,謹(jǐn)慎投資。”
“近期國(guó)際市場(chǎng)大宗商品和貴金屬波動(dòng)劇烈,后期什么時(shí)候開(kāi)放要看后面的走向和情況。”客服人員說(shuō)。
“原油寶”穿倉(cāng)的前車之鑒下,同樣謹(jǐn)慎地暫停鉑金等貴金屬開(kāi)倉(cāng)交易的還有交通銀行和民生銀行。交通銀行稱,鑒于目前國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,鉑金和鈀金屬于流動(dòng)性較低、波動(dòng)性較高的品種,從防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益角度出發(fā),該行自2020年7月22日上午9:00起暫停記賬式鉑金和記賬式鈀金的新開(kāi)盤交易,現(xiàn)有持倉(cāng)客戶的平盤交易不受影響。
民生銀行稱,鑒于近期國(guó)際大宗商品及貴金屬市場(chǎng)整體波動(dòng)較大,考慮到價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等,根據(jù)《中國(guó)民生銀行“民生e交易”賬戶貴金屬產(chǎn)品交易協(xié)議》規(guī)定,自北京時(shí)間2020年7月20日9:00起暫停賬戶貴金屬鉑金(含美元及人民幣)合約的開(kāi)倉(cāng)交易,持倉(cāng)客戶的平倉(cāng)交易不受影響。
業(yè)內(nèi)人士分析,多家銀行按下“暫停鍵”主要是出于風(fēng)險(xiǎn)性考慮,近期黃金、白銀價(jià)格大幅飆漲,市場(chǎng)波動(dòng)性大幅提高,而大部分投資者對(duì)于貴金屬領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)并不了解。以工商銀行為例,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為“平衡型”以上的客戶即可投資,無(wú)疑增長(zhǎng)了銀行對(duì)其客戶群體風(fēng)險(xiǎn)控制的擔(dān)憂。
南華期貨貴金屬分析師薛娜對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,目前貴金屬波動(dòng)加劇,投資風(fēng)險(xiǎn)較大。“貴金屬價(jià)格在連續(xù)暴漲之后波動(dòng)加劇,比如COMEX黃金7月28日日內(nèi)波動(dòng)超70美元,COMEX白銀當(dāng)日波動(dòng)3.8美元,波幅達(dá)到15%以上,鉑金、鈀金日內(nèi)也是大幅波動(dòng),所以貴金屬投資風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。之前中行‘原油寶’事件也給銀行敲響了警鐘”。
此外,如同交行公告所說(shuō),鉑金和鈀金的流動(dòng)性不佳,波動(dòng)時(shí)更加給銀行自身帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
薛娜進(jìn)一步指出,“NYMEX鉑金和鈀金合約單位比較大,流動(dòng)性不太好。銀行紙鉑金和紙鈀金最小交易單位一般是1g。若使用NYMEX鉑金和鈀金的期貨做對(duì)沖的話,鉑鈀價(jià)格波動(dòng)大的時(shí)候,銀行自身風(fēng)險(xiǎn)比較大。”
那么,多家銀行暫停賬戶鉑金、鈀金開(kāi)倉(cāng)交易,投資者還能通過(guò)什么方式搭上順風(fēng)車?
以鉑金為例,戊戌資產(chǎn)總經(jīng)理陳戰(zhàn)偉對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》表示,在中國(guó)投資鉑金主要有兩種方式,通過(guò)購(gòu)買鉑金條和銀行的賬戶鉑金。
“普通投資者也可以通過(guò)投資有色板塊ETF或投資于相關(guān)礦業(yè)公司的股票組合,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更可控。”陳戰(zhàn)偉說(shuō)。
薛娜指出,投資者可以通過(guò)上海黃金交易所鉑金現(xiàn)貨實(shí)盤合約交易。此外,可以通過(guò)期貨公司的境外子公司進(jìn)行NYMEX鉑金和NYMEX鈀金的期貨交易。但她提示,后者投資渠道的合約單位相比銀行的紙鉑金和紙鈀金大得多,且流動(dòng)性不太好,投資者需要關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
貴金屬“狂歡”還會(huì)持續(xù)多久
近期,貴金屬家族集體狂歡,黃金飚至新高,白銀也跟隨金價(jià)走勢(shì)一路上漲。
盡管金價(jià)近幾日出現(xiàn)震蕩,但市場(chǎng)普遍看好黃金長(zhǎng)期走向。“我認(rèn)為黃金價(jià)格突破2000美元/盎司只是時(shí)間問(wèn)題,中長(zhǎng)期的趨勢(shì)依然是繼續(xù)向上。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者,黃金價(jià)格連創(chuàng)歷史新高,背后的邏輯非常清晰,全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)加大以及美聯(lián)儲(chǔ)帶領(lǐng)全球央行放水。
不過(guò),受訪者也提醒,警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。楊德龍指出,黃金價(jià)格短期漲幅過(guò)快,也有沖高調(diào)整的需求,因此不能過(guò)度追漲,可以從長(zhǎng)期的角度去把握黃金的機(jī)會(huì)。
至于白銀,今年迄今其漲幅已超過(guò)黃金。市場(chǎng)分析稱,銀價(jià)仍將很大程度上取決于黃金走勢(shì)。工行北京分行交易室秦鋼表示,銀價(jià)目前在26美元附近存在一定阻力,投資者應(yīng)保持警惕,并關(guān)注本周的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。金價(jià)本周一的飆升是因投資者尋求避險(xiǎn),美中緊張局勢(shì)升級(jí)可能給已遭受大流行重創(chuàng)的全球經(jīng)濟(jì)再添一擊。
陳戰(zhàn)偉指出,相比起黃金和白銀,目前鉑金和鈀金還處于明顯的價(jià)值洼地,因此也受到投資者的關(guān)注。
那么,未來(lái)貴金屬走勢(shì)如何?投資者是否還要上車?
“由于各國(guó)央行利率保持在低位,QE放水不斷,財(cái)政刺激規(guī)模也很大,隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn),通脹預(yù)期可能會(huì)升溫,對(duì)貴金屬是比較利多的。同時(shí),疫情仍存在不確定性,對(duì)貴金屬的避險(xiǎn)需求也比較旺盛。因此長(zhǎng)期來(lái)看,貴金屬上漲趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。”薛娜分析。
陳戰(zhàn)偉則認(rèn)為,貴金屬短期內(nèi)可能回調(diào)再震蕩走強(qiáng)。“疫情投放的大量流動(dòng)性推升金融資產(chǎn)價(jià)格,美聯(lián)儲(chǔ)議息‘放水’預(yù)期仍然存在。近期貴金屬多頭動(dòng)能強(qiáng)勁,在中長(zhǎng)期基本面格局未明顯改變的環(huán)境下,有繼續(xù)上行的可能,短期可能回調(diào)再震蕩走強(qiáng)。”
他進(jìn)一步指出,全球主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策仍將持續(xù),歐盟推出復(fù)蘇基金、美國(guó)共和黨公布最新財(cái)政刺激計(jì)劃等。此外,美國(guó)大選的不確定性、地緣政治摩擦風(fēng)險(xiǎn)、美元長(zhǎng)期走弱、部分采礦生產(chǎn)受到疫情影響中斷供給萎縮等諸多因素都推升貴金屬價(jià)格。“但隨著貴金屬價(jià)格不斷攀升,投資需求邊際增速可能面臨放緩,而采礦生產(chǎn)隨著逐步解封有望恢復(fù)。因此,上半年的供不應(yīng)求狀況有望在下半年得到改善,對(duì)價(jià)格的邊際支撐也將減弱”。
“我們對(duì)下半年貴金屬多頭行情更偏向謹(jǐn)慎樂(lè)觀。”陳戰(zhàn)偉判斷,鑒于目前貴金屬價(jià)格已處于相對(duì)高位,短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),右側(cè)追多風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)較二季度明顯放大。(記者何思對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
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